編者按:昨日,廣東發(fā)布“民營經(jīng)濟(jì)十條”,提出持續(xù)降低民營企業(yè)成本負(fù)擔(dān),預(yù)計未來三年可累計為企業(yè)直接降成本超2000億元。此前,江西、江蘇、浙江等多地均出臺了減負(fù)計劃,促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計,近期各地出臺的降成本方案累計減負(fù)規(guī)模可達(dá)萬億元。
促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展離不開政策的支持。今年9月以來,新出臺的各項支持政策進(jìn)一步向民營經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域聚集。11月6日,央行行長易綱表示,針對民企、小微企業(yè)融資難將采用信貸、發(fā)債、股權(quán)融資“三支箭”政策組合,支持民營企業(yè)拓寬融資途徑,幫助民營企業(yè)渡過難關(guān)。
與此同時,銀行、保險、券商、基金等各金融機(jī)構(gòu)也紛紛出招參與紓困。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在政策發(fā)力方向確定,尤其是多個部門“幾家抬”局面形成后,民企面臨的融資堅冰有望逐漸松動。
政策“組合拳”頻出
11月6日,央行行長易綱表示,針對民企、小微企業(yè)融資難將采用信貸、發(fā)債、股權(quán)融資“三支箭”政策組合,支持民營企業(yè)拓寬融資途徑,幫助民營企業(yè)渡過難關(guān)。
其中,“第一支箭”是將進(jìn)一步擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具試點范圍,幫助更多民營企業(yè)通過債券市場獲得融資;第二支箭是信貸支持,也就是綜合運(yùn)用貨幣信貸政策工具,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)增加信貸投放;“第三支箭”是研究設(shè)立民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具,為出現(xiàn)資金困難的民營企業(yè)提供階段性的股權(quán)融資支持。
9月以來,新出臺的各項支持政策進(jìn)一步向民營經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域聚集,節(jié)奏顯著加快,推動層級越來越高,各方面逐漸形成合力,而化解民企融資困境、紓解上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險是主要著力點。
據(jù)不完全統(tǒng)計,從10月19日到11月1日,相關(guān)方面通過多種方式表達(dá)對民企發(fā)展的支持,并推出擴(kuò)大再貸款再貼現(xiàn)、設(shè)立民企債券融資支持工具、創(chuàng)設(shè)專項資管計劃、鼓勵機(jī)構(gòu)發(fā)行專項公司債、加快信貸投放等多項舉措。
證監(jiān)會表示,組織交易所債券市場啟動了信用保護(hù)工具試點,探索通過信用增進(jìn)工具減少投資者購買民營企業(yè)債券的顧慮,支持民營企業(yè)債券融資。首批已推出四單民營企業(yè)信用保護(hù)合約,涉及3家非上市民營企業(yè)和1家上市民營企業(yè)。
工信部部長苗圩介紹,工信部將進(jìn)一步發(fā)揮國家中小企業(yè)發(fā)展基金作用,帶動地方和社會資金擴(kuò)大小微企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模,為更多創(chuàng)新型中小企業(yè)拓展直接融資渠道。同時,推動研究出臺防止大企業(yè)拖欠小微企業(yè)款項的行政法規(guī)。
民企融資堅冰望松動
中金公司固收研報表示,上述舉措集中發(fā)布,彰顯了高層對民企融資困境的高度關(guān)切,對于提振市場信心和改善預(yù)期能夠起到積極作用。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在政策發(fā)力方向確定,尤其是多個部門“幾家抬”局面形成后,民企面臨的融資堅冰有望逐漸松動。
投融資專家許小恒認(rèn)為,目前在股市下跌的情況下,部分上市公司出現(xiàn)了流動性風(fēng)險,現(xiàn)金流短缺等問題。通過公開市場長期股權(quán)投資、戰(zhàn)略投資、優(yōu)先股和非公開市場權(quán)益類投資等長期持有核心資產(chǎn),達(dá)到有效降低權(quán)益投資波動影響和長期獲得較好增值的目的,實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會效益的雙贏。
天相投顧投研總監(jiān)賈志表示,紓困資金的涌入主要以監(jiān)管為主導(dǎo),目的是為了防止系統(tǒng)性風(fēng)險的出現(xiàn)。從主體來看,設(shè)立資管計劃的公司是受益的,因為可以通過折價參與民企發(fā)展,用時間換空間,長期來看可以獲取大額收益。
工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實指出,未來政策紅利將聚焦民營企業(yè),貨幣政策、財政政策、監(jiān)管政策、資本市場建設(shè)、深化改革開放的政策紅利將凝聚合力,共同穩(wěn)定民營、中小企業(yè)的發(fā)展動能。
金融機(jī)構(gòu)出招紓困
銀行:債券融資與信貸投放相配套。11月6日,在全國城商行民營和小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗交流會暨現(xiàn)場推進(jìn)會上,央行副行長潘功勝指出,要在信貸資源安排、授信審批權(quán)限設(shè)置等政策上完善服務(wù)民營和小微企業(yè)的制度安排。城商行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提升服務(wù)民營、小微企業(yè)的能力和有效的風(fēng)險防控能力,實現(xiàn)民營、小微企業(yè)的金融服務(wù)業(yè)務(wù)良性、健康、可持續(xù)發(fā)展。包括國有大行和股份制銀行在內(nèi)的兩家銀行紛紛發(fā)布債券融資支持工具解決民企融資難題。除了創(chuàng)設(shè)民營企業(yè)債券融資支持工具外,加大信貸投放也是銀行發(fā)力的重點。
保險:借道資管專項產(chǎn)品,設(shè)立規(guī)模達(dá)580億。近日以來,11月7日,針對民企“融資難”的問題,國壽資產(chǎn)發(fā)行“麒麟”民企債系列保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品。目前,保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)已經(jīng)設(shè)立了合計580億元的專項產(chǎn)品。此前在10月25日,銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》,意在為優(yōu)質(zhì)上市公司和民營企業(yè)提供長期融資支持,維護(hù)金融市場長期健康發(fā)展。10月26日,為提升民營企業(yè)和中小微企業(yè)金融可及性,銀保監(jiān)會又下發(fā)了《保險資金投資股權(quán)管理辦法(征求意見稿)》,放寬了保險資金投資股權(quán)的門檻和范圍限制。此后,多個保險資管公司設(shè)立了專項產(chǎn)品。
券商:設(shè)立系列資管計劃。目前,已有3家券商累計出資55.5億元設(shè)立支持民企發(fā)展系列的資管計劃。11月5日,國泰君安證券出資25億元自有資金成立“證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展系列之國君資管1號資產(chǎn)管理計劃”,并表示該項資管計劃用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓解股權(quán)質(zhì)押困難,更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。11月2日,天風(fēng)證券和國信證券也分別出資設(shè)立規(guī)模為10.5億元和20億元的“天風(fēng)證券紓困共贏1號集合資產(chǎn)管理計劃”和“證券行業(yè)支持民企發(fā)展系列之國信證券1號集合資產(chǎn)管理計劃”。此外,11月2日,中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布“證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展系列資產(chǎn)管理計劃全面啟動”信息,8家證券機(jī)構(gòu)合計200億元的資管計劃將于11月30日前完成設(shè)立。
基金:公募基金參與紓困行動。近日,部分公募基金管理機(jī)構(gòu)收到地區(qū)監(jiān)管部門下發(fā)的《關(guān)于支持轄區(qū)證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險、支持民營企業(yè)發(fā)展的通知》,對公募基金參與紓困行動提出了一些要求。11月2日,浙江傳出消息,要組建上市公司穩(wěn)健發(fā)展支持基金,首期融資100億元,用于化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險,支持上市公司健康發(fā)展。北京、成都等地都已發(fā)起設(shè)立規(guī)模達(dá)百億的紓困基金,不少地方政府還表示有意再配1至2倍的資金給予支持。廣東正籌建200億元左右規(guī)模的紓困基金。廈門也打算設(shè)立多個百億級專項基金。
地方密集出臺減負(fù)政策
據(jù)上海證券報,最近一周,地方密集出臺促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策,減稅降費、降低企業(yè)成本是政策聚焦的重點。據(jù)上證報粗略統(tǒng)計,近期各地出臺的降成本方案累計減負(fù)規(guī)模可達(dá)萬億元。
11月7日,廣東發(fā)布“民營經(jīng)濟(jì)十條”,提出持續(xù)降低民營企業(yè)成本負(fù)擔(dān)。此前,廣東發(fā)布了“實體經(jīng)濟(jì)新十條”,涵蓋降低稅收、用地、用電、運(yùn)輸、融資成本等10個方面,預(yù)計未來三年可累計為企業(yè)直接降成本超2000億元。
11月6日,江西印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步降低實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本補(bǔ)充政策措施的通知》,在落實前三批130條政策措施的基礎(chǔ)上,又增加了一系列補(bǔ)充政策措施。該省明確提出,力爭2018年全省企業(yè)成本降低1200億元以上、三年累計降低2800億元以上。
11月4日,江蘇印發(fā)《進(jìn)一步降低企業(yè)負(fù)擔(dān)促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施》,這是該省2016年以來第四個降本減負(fù)的政策文件。此次共涉及28條政策措施,預(yù)計可為實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)降本減負(fù)600億元左右。
11月2日,浙江省委書記車俊在該省民營企業(yè)家表彰大會上透露,近日浙江出臺了新一輪企業(yè)減負(fù)政策,力爭全年為企業(yè)再減負(fù)1500億元。
這僅僅是地方為民企減負(fù)政策的一部分。此前,各地在9月份已經(jīng)集中發(fā)布了一批降成本措施。比如,山東出臺了“支持實體經(jīng)濟(jì)45條”,提出一系列減稅降費措施,省級層面每年可為企業(yè)減負(fù)108億元。河南、安徽、福建等地均有類似政策出臺,各地為企業(yè)減負(fù)預(yù)估規(guī)模均在數(shù)百億元。