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　　獨(dú)董制度真的適合中國(guó)證券市場(chǎng)嗎？

　　談起獨(dú)董制度，實(shí)際上其起源于美國(guó)，而后在2001年開(kāi)始逐漸引入中國(guó)證券市場(chǎng)。時(shí)至今日，中國(guó)獨(dú)董制度已經(jīng)在國(guó)內(nèi)沿用了十余年的時(shí)間。在此期間，獨(dú)立董事也扮演著重要的角色。

　　按照一般的定義，獨(dú)立董事指的是獨(dú)立于公司股東且不在公司內(nèi)部任職，并與公司經(jīng)營(yíng)管理層沒(méi)有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，同時(shí)對(duì)公司事務(wù)作出獨(dú)立性的判斷。

　　在這里，實(shí)際上強(qiáng)調(diào)了獨(dú)立董事的獨(dú)立性，同時(shí)也明確要求了獨(dú)立董事必須完成其盡職盡責(zé)的義務(wù)。與此同時(shí)，在中國(guó)A股獨(dú)特的市場(chǎng)環(huán)境下，獨(dú)董制度的設(shè)立，其本質(zhì)意圖在于打破上市公司“一股獨(dú)大”的狀況，且借助獨(dú)董制度來(lái)改變上市公司大股東權(quán)力與責(zé)任不對(duì)稱的尷尬局面。對(duì)此，獨(dú)立董事是否真正具備獨(dú)立性的判斷能力，就直接影響著中小投資者切身利益的維護(hù)程度了。

　　不過(guò)，經(jīng)歷了多年的實(shí)踐，獨(dú)董制度似乎并未給A股上市公司帶來(lái)更多的約束力。然而，更為普遍的情況是，獨(dú)立董事多與上市公司大股東利益趨同，或彼此之間存在著或多或少的利益關(guān)系。由此一來(lái)，對(duì)于獨(dú)董制度的引入，其實(shí)際意義已被逐漸扭曲了。

　　近日，人民大學(xué)教授宋常因涉嫌內(nèi)幕交易、短線交易，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行立案調(diào)查。此消息一出，立馬引起了市場(chǎng)的廣泛爭(zhēng)議。

　　事實(shí)上，對(duì)于宋常而言，他不僅是人民大學(xué)的教授，而且還是多家上市公司的獨(dú)立董事。有資料顯示，在此之前，宋常曾先后擔(dān)任了超過(guò)5家上市公司的獨(dú)立董事。由此可見(jiàn)，宋?？梢苑Q得上是獨(dú)董“專業(yè)戶”。

　　其實(shí)，回顧獨(dú)董制度引入國(guó)內(nèi)這十余年的時(shí)間里，能夠最終擔(dān)任上市公司獨(dú)立董事的，還是離不開(kāi)這幾類(lèi)群體，分別是高校教授、退休官員、權(quán)威專家等。其中，高校教授與退休官員，當(dāng)屬上市公司獨(dú)立董事的青睞人選。

　　不可否認(rèn)，由高校教授與退休官員擔(dān)任獨(dú)立董事，既能夠滿足獨(dú)董一方的福利訴求，又能夠滿足上市公司的真實(shí)需求，可謂是一箭雙雕的好事。

　　其中，對(duì)于上市公司而言，其邀請(qǐng)高校教授與退休官員等群體成為獨(dú)立董事，一方面考慮到這些人的專業(yè)水平以及整體素質(zhì)具有一定的社會(huì)認(rèn)可度。但另一方面，上市公司卻更看重的是這類(lèi)群體的社會(huì)影響力以及其相應(yīng)的關(guān)系和地位。對(duì)此，從上市公司自身發(fā)展的角度來(lái)看，引入這些群體作為上市公司的獨(dú)立董事，實(shí)際上也給上市公司提升了無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。

　　不過(guò)，從另一種角度去思考，對(duì)于這些高校教授、退休官員，乃至部分一人身兼多家上市公司“獨(dú)董”的人來(lái)說(shuō)，他們能否真正抽出時(shí)間去完成獨(dú)董盡職盡責(zé)的義務(wù)，卻是一個(gè)未知之?dāng)?shù)。與此同時(shí)，他們與上市公司大股東之間是否存在著一些不可告人的利益關(guān)系，還是一個(gè)令人質(zhì)疑的問(wèn)題。

　　退一步來(lái)說(shuō)，如果這些教授、官員，確實(shí)與上市公司大股東存在著或多或少的利益關(guān)系，則其獨(dú)董身份的獨(dú)立性判斷能力，就值得我們?nèi)ド钏剂?。?duì)此，又有誰(shuí)能夠?yàn)橹行⊥顿Y者的切身利益說(shuō)話呢？

　　值得一提的是，對(duì)于中國(guó)上市公司的獨(dú)董而言，獨(dú)董薪酬或許只是他們的表面收入。然而，在實(shí)際情況下，不少獨(dú)董還隱藏著不少的潛在收入，其中通過(guò)內(nèi)幕消息牟取利益，或者是上市公司私下給的“好處費(fèi)”等，這些現(xiàn)象也并不會(huì)是少數(shù)。由此可見(jiàn)，對(duì)于目前被扭曲的中國(guó)式獨(dú)董制度來(lái)說(shuō)，它的設(shè)立更多屬于一種花瓶擺設(shè)，其實(shí)質(zhì)意義早已變味。

　　筆者認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)式獨(dú)董制度而言，如果不能夠真正實(shí)現(xiàn)獨(dú)立董事的“獨(dú)立性判斷”目的，且缺乏對(duì)其實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)督、嚴(yán)格懲罰的約束，則中國(guó)式獨(dú)董制度存在的意義也就不大了，還不如把它廢除掉。

　?。ū疚淖髡吖┝?，財(cái)經(jīng)評(píng)論員，專欄作者）