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三一重工凈利連年驟降擬推三一重機赴港上市

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2014-08-07來源：第一財經(jīng)日報

　　2010年籌劃H股上市而不得的三一重工（600031.SH），在4年后，有望如愿以償。

　　三一重工昨日發(fā)布公告稱，該公司所屬企業(yè)三一重機（中國）有限公司[Sany Heavy Machinery (China) Limited，下稱“三一重機”]為更好引領(lǐng)挖掘機業(yè)務(wù)發(fā)展，擬在境外發(fā)行股份，并在港交所主板上市交易。其中，發(fā)行規(guī)模不超過發(fā)行后股份總數(shù)的30%（不含行使15%超額配售選擇權(quán)），根據(jù)港交所關(guān)于最低流通比例的規(guī)定和三一重機未來發(fā)展的資金需求確定具體發(fā)行規(guī)模。

　　2003年7月，三一重工首次公開發(fā)行股票并上市，此后，在2007年~2010年，該公司先后收購北京三一重機、三一重機等資產(chǎn)，產(chǎn)品組合由此擴大到混凝土機械、挖掘機械、汽車起重機械、履帶起重機械、樁工機械、路面機械等領(lǐng)域。就三一重機而言，其主營產(chǎn)品為挖掘機械，分別屬于工程機械行業(yè)下的不同子行業(yè)。

　　目前，三一已將挖掘機產(chǎn)品銷往北美、歐洲、亞洲、非洲、拉丁美洲等五大洲40多個國家。早在2012年，三一重機的挖掘機國際銷售超過2000臺，三一挖掘機在巴西、印度和美國均已實現(xiàn)了本地化生產(chǎn)，德國挖掘機組裝線也在全面籌劃中。

　　根據(jù)瑞華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）深圳分所為三一重機出具的瑞華深圳審字[2014]第48380178號《審計報告》，三一重機注冊資本5萬美元，2013年度營收為83.55億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤約為11.75億元。

　　三一重工方面認為，三一重機境外上市成功，獲得獨立融資平臺，將有助于挖掘機業(yè)務(wù)更好更快發(fā)展，同時，該公司還能將更多的融資資源投入到其他業(yè)務(wù)板塊。“三一重機境外上市將會有力促進公司戰(zhàn)略升級，進一步鞏固核心競爭力，促進公司的可持續(xù)發(fā)展。”三一重工方面表示。

　　此時的背景是，中國機械行業(yè)經(jīng)過十多年的高速發(fā)展后，逐漸遭遇國內(nèi)市場飽和、增速乏力的現(xiàn)實。三一重工這艘大船的盈利能力，同樣出現(xiàn)下滑的疲態(tài)。

　　數(shù)據(jù)顯示，三一重工2011年、2012年、2013年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別約為86.49億元、56.86億元和29.04億元。

　　《第一財經(jīng)日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至去年年底，三一重工的應(yīng)收賬款為187.28億元，相比年初的數(shù)額增加37.54億元，其他應(yīng)收款也相應(yīng)增加到了17.34億元；應(yīng)付賬款方面，該公司去年年初為41.92億元，到年底則增加至62.18億元，一年下來增加了20.26億元。更早時候，三一重工的銀行貸款曾飆漲至273億元，應(yīng)收賬款更是激增至229億元。

　　中國機械工業(yè)聯(lián)合會反饋的信息顯示，今年1~6月累計實現(xiàn)利潤總額7153億元，同比增長19.58%；實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入10.4萬億元，同比增長11.52%。

　　值得關(guān)注的是，在機械行業(yè)內(nèi)，仍然存在著貨款回收困難、融資成本上升、訂貨回升不穩(wěn)等不利因素。

　　而在需求不足、融資成本攀升等多重因素作用下，機械工業(yè)應(yīng)收賬款持續(xù)處于高位，且呈現(xiàn)逐月上升之勢，1~6月累計達3.27萬億元，同比增長13.48%。

　　一位機械行業(yè)人士表示，相比前兩年的財務(wù)壓力，現(xiàn)在的三一重工財務(wù)情況要好得多，而且“現(xiàn)在市場情況下，工程機械行業(yè)投資人都在觀望，三一正在大打國際牌，乘機上市是對的”。

　　實際上，三一集團也早已調(diào)整戰(zhàn)略，不斷向內(nèi)生式發(fā)展加“出海”并購投資的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變：除了直接出資在當?shù)亟◤S，還相繼將德國普茨邁斯特、奧地利帕爾菲格等世界知名企業(yè)購入囊中。以美國市場為例，三一重工總裁向文波曾向《第一財經(jīng)日報》記者稱，整體看美國市場運作非常好，“有些產(chǎn)品像履帶起重機等銷量非常好，今年的挖掘機銷量也不錯，銷量會是去年的三倍”。

　　可以參照的是，同為機械行業(yè)巨擘的中聯(lián)重科，此前已在2010年成功在香港掛牌。該公司在此后成功募資近150億港元，大大充實了資金流。

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